近期国际铜价呈现普遍回落态势。此前，伦敦金属交易所(LME)3个月期铜于3月20日收于11930美元/吨，较今年1月峰值下跌约18%。回溯走势，铜价在2025年底成功突破12000美元/吨关口后，于2026年1月攀升至14500美元/吨上方，创下2003年以来的历史新高，随后开启回落通道。
市场分析指出，多重因素共同导致铜价短期走弱。一方面，全球经济承压预期升温，叠加美联储未来货币政策的不确定性上升，使得美铜突破前期高点后，市场做多热情显著降温;同时，AI领域的铜需求存在较高不确定性，未能形成持续的需求支撑，进一步拖累铜价短线表现。另一方面，美联储降息预期持续下降推动美元走强，对以美元计价的铜价形成直接压制;此外，COMEX与LME铜价差持续收窄、非美地区库存稳步增加，多重利空叠加下，国际铜价短期承压态势尚未结束，整体重心仍呈下移趋势。
尽管短期承压明显，当前国际铜市的多空博弈仍在持续加剧。空头阵营主要依托库存攀升、全球制造业复苏放缓等基本面因素持续施压，而多头则聚焦电网升级、数据中心建设等中长期结构性需求，坚定看好铜价长期走势。据国际能源署(IEA)预测，到2035年，国际铜市场或将面临30%的供应缺口，这意味着长期供应端的紧张格局将进一步凸显。
综合来看，短期而言，受全球经济预期、美联储政策、库存变化等多重利空因素影响，国际铜价预计维持偏弱震荡格局;长期来看，能源转型推进、AI算力基础设施建设提速以及全球电网升级带来的结构性需求，叠加供应端的刚性约束，仍将为铜价提供坚实支撑，长期向好格局未发生根本改变。
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